斗完阿根廷斗三星！对冲基金中的“战斗机”Paul Singer-华尔街见闻
将对冲基金大佬Paul Singer形容为秃鹫般的冷血猎手可能并不为过。Paul Singer对投资猎物有着不达目的不罢休的惊人执着，能把猎物追到天涯海角去。他也因此闻名业界。他创办的对冲基金Elliott Management专门从事不良资产投资，其基本操作模式就是低价介入某个国家或某个企业的重组，竭尽所能地攫取巨额利益。华尔街见闻提及 ，Paul Singer曾耐心围猎阿根廷，与其一路打官司长达十年之久，并在去年最终将阿根廷逼上债务违约的绝境。双方激战正酣时，阿根廷*舰La Fragata Libertad号2012年在停靠加纳的特马港时还曾被扣留。后来阿根廷*府闹上联合国法庭，花了好几个月的时间才把这艘*舰和200名船员弄了回去。阿根廷将Elliott基金称为贪婪的、乘火打劫的秃鹫。除了捕食阿根廷，Elliott还在上世纪90年代拒绝了秘鲁提出的债务重组方案，将该国*府上诉到纽约州法院，并于2000年最终胜诉，继而获得5800万美元的赔偿金。如今，Paul Singer正忙着紧盯全世界最富有的家族韩国三星控制人李氏家族。他决定不再对李氏家族手下留情阻止三星集团的内部重组。这意味着，李氏家族新一代人的权力交接之路可能遭遇了绊脚石。如果说这是一场惊心动魄的好莱坞动作大片，那么请拿好爆米花，好戏就要开演了。绞杀三星内部重组李氏家族通过庞大的三星帝国，控制着韩国高达17%的经济。这个家族历经三代人，才建立起如今规模高达2700亿美元的产业帝国。别以为三星只是个手机制造商。事实上，这家全球知名的财阀还涉足电子、金融业、保险、建设、化工业等等。旗下子公司包括：三星电子、三星显示、三星电机、三星络、三星火灾海上保险、三星证券、三星物产、三星重工和三星生命等70多家公司，其中至少3家子公司被美国《财富》杂志评选为世界500强企业。显然，掌舵这样一个庞大的集团并不容易。李氏家族也曾历尽坎坷：贪腐丑闻、陷害等。如今，这个家族面临的最新挑战是权力交接今年46岁的李在镕（Lee Jae-yong）必须接过他父亲李健熙（Lee Kun-hee）的权杖。73岁的李健熙一年多前因心脏病发作，一直在医院接受治疗。为了做好权力交接，目前担任三星电子副会长的李在镕正在推动第一毛织（Cheil Industries）以80亿美元收购三星物产，以此进行内部资产重组的计划。此举被投资者和分析师视为李氏家族集团的权力能否顺利交接的关键。李在镕不仅要做好权力交接，还需要安抚他两位掌握权力的姐妹、以及叔叔和舅舅们。下图是一些三星的主要股东：然而，在这个关键时点上，Paul Singer横空杀了出来。他创办的对冲基金Elliott Management在6月初公开反对第一毛织通过换股的方式收购三星物产。Elliott拥有三星物产7.1%的股份，为该公司第三大股东。Elliott认为，第一毛织的收购行为对三星物产的投资者而言并不公平。李氏家族充分利用了投资者对第一毛织股票的高溢价，利用股票作为收购资本。在收购之时，第一毛织的股价是其未来预计利润的120倍。相比之下，三星物产的股价被低估，在宣布交易之前的股价处于五年低位。在韩国，投资者很少表现出激进的行为。Elliott显然是个异类。Elliott不仅出面力阻这起并购交易，还联合其他投资者共同举起反对大旗。全球第二大养老基金荷兰养老基金公司（APG Groep NV）也在竭力阻止三星的重组计划，其持有三星物产0.3%的股权。三星物产也在寻找同盟者的帮助。该公司表示将出售899万库存股（相当于该公司5.8%的股票）给现代集团旗下的一家建筑材料公司KCC公司，以获得更多支持来推动上述内部资产重组。Elliott对三星的上述行动并不欢迎。该基金正在寻求法律途径禁止合并重组计划，并称相关法律文件已经送往首尔中央地区法院。本周一，多家韩国媒体报道称，传言李氏家族放弃了重组计划。源头可能来自于韩国韩华投资证券分析师Kim Chul-Bum的一份研报，在目前的形势下，三星仅有19.8%的股份，这似乎有利于本集团。而Elliott基金持股比例为7.1%。其他海外投资者持有26.7%的股份。所以，三星想要赢得多数投票是不容易的。随后，三星发布官方声明称：关于集团将因高额诉讼成本而放弃合并的假设并非事实。这是一则毫无根据的谣言，引发了市场焦虑。正如之前所提到的，这只是些爆米花，真正的大戏才刚刚开场而已。
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